요금인상 가능성에 무게
보수 관련株도 덩달아 들썩
LS산전 등 수혜주로 부각
전문가들 실적영향엔 미미
보수적 투자전략 유지를
주식시장에 아이러니가 펼쳐졌다. 전국적으로 발생한 대규모 정전사태 이후 한국전력 주식이 되레 증시에서 환하게 불을 밝혔다. 피해 배상 부담으로 우려보다는 이번 사태가 전기요금 인상의 당위성을 높이는 계기가 될 것이란 기대가 큰 모습이다. 두산중공업, LS산전도 정전의 수혜주로 부각됐다. 코스닥에선 스마트 그리드 관련 업체인 누리텔레콤, 피에스텍, 옴니시스템 등이 가격제한폭까지 오르고 있다. 하지만 전문가들은 ‘정전 테마’에 대해 실질적인 수혜 여부에 따른 보수적 투자전략을 요구했다.
일단 한전에 대해 증권 전문가들은 전기요금 인상 당위성 제공은 장기적 호재일 뿐 당장 실적에 미칠 영향은 크지 않을 것으로 보고 있다.
이창목 우리투자증권 연구원은 “지난 8월에 전기요금이 평균 4.9% 인상된 것을 감안할 때, 정부가 당장 전기요금을 인상할 가능성은 낮아 보인다. 그러나 전기소비 증가세가 당분간 이어질 전망이며, 반면 발전소 건설은 단기간에 이루어지기 힘들다. 전기요금 인상을 통한 전력소비 조절 필요성이 계속 대두될 수 있다”고 분석했다.
실제 국내 전력 소비 증가 속도는 외국보다 빠르다. 세계적으로도 값싼 전기료와 사용자 절약인식 부족, 올 들어선 물가인상을 억제하려는 정부의 규제 등이 맞물린 결과다. 과거 10년간 국내총생산(GDP) 성장률 대비 국내 전력소비증가율은 1.5배로, 선진국인 미국, 일본, 영국 등의 0.4~1배는 물론 중국의 1.2배보다 높다.
유덕상 동부증권 연구원 역시 “최소한 3년 이상 소요되는 발전소 건설공기를 고려하면 공급을 늘려 단기 대응을 할 수 있는 상황이 아니기 때문에 결국 수요관리에 초점을 맞춘 전기요금의 현실화가 이루어질 것으로 기대한다. 궁극적으로는 규제 합리화의 단초가 될 것으로 예상된다”고 봤다.
한전은 피해배상 책임은 제한적일 것이란 분석이다. 주익찬 유진투자증권 연구원은 “한국전력의 배상액은 전기공급약관의 정전피해 배상 면책관련 법령 및 규정에 의해, 발생되더라도 제한적일 것”으로 전망했다. 올 1월 전남여수산업단지에서 정전으로 인해 707억원 규모의 피해가 발생했을 당시에도 한전 측이 원인을 제공했지만 책임은 없다는 식으로 모호한 결론이 나기도 했다.
증시에선 상당기간 발전설비가 수요를 따라가지 못할 경우 액화천연가스(LNG), 스마트그리드, 원자력발전 관련 주들이 반사이익을 볼 것으로 예상되고 있다. 한전은 발전단가가 비싸도 발전설비가 모자라 LNG 발전소 활용을 늘려왔다. LNG 공급을 담당하는 지역난방공사엔 수혜다. 또 효율적인 전력 관리의 필요성이 부각되면서 스마트미터기(누리텔레콤, 옴니시스템, 피에스텍, 한전산업), 송배전설비와 전력케이블(LS산전, 일진전기, 대한전선, LS) 설치와 보급 속도가 빨라질 것으로 기대된다. 대용량 발전을 일으킬 수 있는 원자력발전에 대한 불가피성 인식이 고조되면 원전 기술 관련(두산중공업, 한전기술, 비에이치아이, 우리기술, 보성파워텍) 주식이 수혜주로 꼽히고 있다. 하지만 실제 수혜가 펀더멘털에 반영되기까지는 상당한 시간이 걸리는 만큼 섣부른 뇌동매매는 자제해야 할 전망이다.
<한지숙 기자 @hemhaw75>
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