일본언론들 ‘M&A감각’ 극찬
“손정의가 외환딜러였다면, 아마 전설이 됐을 것이다.”
손정의<사진> 일본 소프트뱅크 사장의 절묘한 투자시기 판단이 다시 시장의 뜨거운 주목을 받고 있다. 미국 3, 4위 이동통신업체인 T-모바일과 스프린트 간 합병설 보도를 계기로 그의 ‘동물적 환율감각’이 화제로 떠오르고 있는 것이다.
최근 “스프린트사를 소유하고 있는 일본 소프트뱅크 그룹이 T-모바일의 대주주인 도이치텔레콤에 경영권을 양도하는 방안을 검토 중”이라는 보도가 나온 후 소프트뱅크그룹 주식은 20일 오전 도쿄증시에서 거래액 기준 1위를 차지했다. 두 회사는 보도에 대한 논평을 거부했으나 보도가 나간 뒤 T-모바일 주식은 5.5%, 스프린트 주식은 3.3% 각각 급등했다. 일본 언론은 “만약 손정의 사장이 외환딜러였다면 그는 아마 ‘전설’이 됐을 것”이라는 일본 대형증권사 외환 담당자의 찬탄을 전하며 손 사장의 탁월한 투자 시기 조율 감각을 조명했다. 일본 외환시장에서는 손 사장의 해외기업 인수·합병(M&A) 결정이 엔화 환율에까지 영향을 미치는 것으로 보고 있다.손 사장은 과거 큼직한 M&A를 발표할 때마다 환율변동의 흐름을 기막히게 탔다.
대표적인 예가 2013년에 M&A 절차를 마무리한 스프린트 인수다. 니혼게이자이신문에 따르면 소프트뱅크는 200억 달러(약 20조 원)에 이르는 거액을 투자했지만 이 거래에서 2000억엔(약 2조266억 원) 이상의 환차익을 거둔 것으로 알려졌다.
소프트뱅크가 스프린트 인수계획을 발표한 시기는 2012년 여름이다. 당시는 엔화가 달러당 78엔대로 역사적으로도 초강세를 보이던 시기다. 그러나 그해 12월 아베 신조(安倍晋三) 정부가 들어서면서 통화공급을 통해 경기를 부양하는 아베노믹스를 추진하자 엔화는 급격히 약세로 돌아섰다. 소프트뱅크가 스프린트 인수를 완료한 2013년 7월의 엔화 환율은 달러당 101엔까지 떨어졌다. 그런데 소프트뱅크는 미국 규제 당국이 인수합병을 승인하기 전에 이미 환율계약을 마쳤다. 즉 계약 당시의 환율은 달러당 82엔이었고, 이후 큰 폭의 엔화약세가 이뤄졌기 때문에 1000억엔(약 1조 원) 단위의 환차익이 발생했다는 계산이다.
뿐만 아니다. 스프린트 인수 자체가 외환시장을 움직였다. 인수에 필요한 자금을 마련하기 위해 거액의 엔화를 팔고 달러화를 사들일 거라는 시장참가자들의 예상도 작용해 엔화 약세를 부채질하는 결과가 됐다.
아베노믹스에 의한 엔화약세라는 순풍에 더해 소프트뱅크 자신이 엔화약세를 끌어낸 셈이다. 이때문에 외환 담당자들 사이에서는 “손 사장에게는 야생적인 감각이 있는 것 같다”는 말이 돌고 있다.
소프트뱅크는 작년 여름 영국 반도체 설계업체 암홀딩스를 인수하기로 했다. 당시는 영국의 유럽연합(EU)탈퇴로 파운드화가 엔화에 대해 큰 폭으로 내리던 시기였다. 소프트뱅크는 “결과적으로 인수비용을 상당히 줄일 수 있었다”고 했다. 결과론이라고 할 수도 있지만, 손 사장의 일거수일투족에 시장참여자들의 시선이 쏠리는 이유다.
신수정 기자/ssj@heraldcorp.com
