마르코 윌너 NNIP 투자전략 대표. [사진=NN인베스트먼트파트너스]

[헤럴드경제=김현경 기자] 글로벌 자산운용사 NN인베스트먼트파트너스(NNIP)가 내년 시장의 방향을 결정할 요인으로 선거와 정책, 인플레이션을 꼽았다.

마르코 윌너 NNIP 투자전략 대표는 NNIP가 23일 서울 여의도 전경련회관에서 개최한 '2022년 글로벌 주식 및 채권 시장 전망 기자간담회'에서 "프랑스(대선), 미국(중간선거) 및 브라질(대선) 등 주요국들에서의 선거 결과, 전략적 지출과 법인세율 조정, 불평등 해소 등을 내걸고 있는 ‘강한 국가(Strong state)’ 정책의 전개, 인플레이션 추이 등 3가지 테마가 중앙은행의 정책과 경제 회복 강도에 영향을 미쳐 시장의 향방을 결정지을 것"으로 내다봤다.

내년 가장 가능성이 높은 시나리오는 ‘출렁이는 물결(Choppy Waters)’이라고 소개했다. 2022년에는 세계 공급망이 회복됨에 따라 경제 성장이 더욱 정상화되고, 기후 변화와 재정 통합 등에서 활발한 움직임을 보이고 있는 유로존은 부채 한도 및 재정 준칙에 대한 협상이 타결될 것으로 봤다.

미국 연방준비제도의 긴축이 시작되겠지만 기준금리 인상 논의는 신중하게 접근할 것이라는 분석도 내놨다. 유럽은행은 양적완화 프로그램을 재조정하면서 연준의 조치가 급격히 이뤄지지 못하도록 하는 역할을 할 것이라는 설명이다. 중국은 투자 주도에서 소비 기반의 경제로 균형을 잡아가는 정책을 추진 중에 있으며 불평등 해소와 해외시장 의존도를 낮추기 위한 노력을 계속해 나갈 것으로 관측했다.

윌너 대표는 “현재는 붕괴되는 공급망, 잠재적 에너지 위기 등이 시장에 역풍으로 작용하고 있고, 내년 역시 더욱 복잡하고 가변적인 시장 환경과 맞닥뜨리게 될 것”이라면서도 “양호한 성장률을 기록하고 있는 세계 경제 성장 흐름이 내년에도 지속될 것이며 특히 G3지역(미국, 유로존, 중국)에서의 ‘강한 국가’ 정책은 시장의 상승 모멘텀을 만들어줄 것”이라고 말했다.

인플레이션은 최근 수치가 높게 나타나고 있지만 연준과 유럽중앙은행(ECB)은 인플레이션 스왑 비율로 볼 때 일시적인 현상이라 판단하고 있다고 설명했다. 코로나 부양책의 출구전략은 질서 있고 점진적으로 진행될 가능성이 높지만 통화 정책이나 재정 정책이 너무 일찍 매파적으로 변할 경우 리스크가 발생할 수 있다고 분석했다.

윌너 대표는 현재 시장이 많은 불확실성에 노출되어 있어 전통적인 시장과 크게 동조되지 않는 대체 크레딧이 하나의 좋은 투자 솔루션이 될 수 있다고 전했다.

또한 유럽연합 ‘녹색분류체계(EU’s Taxonomy)’에 부합하는 그린 주식들에 대한 관심이 더욱 높아지고, 기업들은 그린본드 발행을 더욱 늘려갈 것으로 전망했다.

이어 이미 시장의 많은 자금이 ESG(환경·사회·지배구조) 투자로 옮겨갔지만 여전히 ESG 통합에서 많은 투자 기회들을 찾을 수 있다고 강조했다.

내년 NNIP의 자산배분 전략으로는 ▷글로벌 주식 '비중 확대' ▷주식 투자 지역 ‘유로존 선호’ ▷국채 ‘신중한 접근’ ▷회사채 ‘하이일드보다 투자등급채권’ ▷기후 변화 관련 ‘탄소배출권 수혜 전망’을 제시했다.